熊园:8月财政收支双降的背后
熊园、穆仁文（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）事件：2025年 1-8 月一般财政收入累计 14.82 万亿，同比 0.3% （ 1-7 月同比 0.1% ）； 8 月一般财政收入 1.24 万亿，同比 2.03% （ 7 月同比 2.65% ）。 1-8 月一般财政支出累计 17.93 万亿，同比 3.1% （ 1-7 月同
8月经济数据普遍再降,怎么看、怎么办?【国盛宏观熊园团队】
1、整体看,与物价、信贷社融、PMI等其它口径数据的信号一致,8月经济延续7月走弱趋势,投资、消费、出口、工业生产、地产销售等经济数据普遍继续放缓,尤其是消费连续3个月回落、基建和制造业投资连续2个月负增、地产跌幅持续扩大、失业率逆季节性上升等,应是与以旧换新政策效果减退、财政发力节奏仍慢、“反内卷”短期...
一文读懂前8月财政数据,收入降幅略有扩大,支出待发力
财政部数据显示,1-8月,全国政府性基金预算支出48171亿元,同比下降15.8%。这一降幅较前7个月(-18.5%)有所缩窄。 由于经济下行压力有所加大,而广义财政支出下滑,近期专家多有呼吁加大积极财政政策力度。 国盛证券首席经济学家熊园分析认为,当前经济下行压力不小,全年“保5%”难度加大,近期增量政策有望陆续出台,尤其...
2025年1—8月财政收支情况
8.农林水支出13589亿元,同比下降9.4%。 9.交通运输支出7128亿元,同比下降1.3%。 10.债务付息支出8715亿元,同比增长5.9%。 二、全国政府性基金预算收支情况 (一)政府性基金预算收入情况。 1—8月,全国政府性基金预算收入26449亿元,同比下降1.4%。分中央和地方看,中央政府性基金预算收入2933亿元,同比增长0.6%;地方政...
熊园:8月CPI降、PPI升的背后
熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）事件：8月CPI同比-0.4%，预期-0.2%，前值0%；核心CPI同比0.9%，前值0.8%；PPI同比-2.9%，预期-2.9%，前值-3.6%。核心结论：整体看，8月CPI同比再度转负、环比弱于季节性，主要受食品价格偏弱影响，基数上升也是拖累；核心CPI...
居民贷款增长缓慢,企业投资热情不足?熊园:今年或再次降准降息
直到看到8月的数字，才发现自己曾经的感觉居然被数据给印证了：居民的贷款连续两个月增幅都在减，小额贷款和中长线贷款都少了不少，企业投资也没看到明显好转，中长贷的情况同样不乐观。这会儿熊园一句话让大家心里有了点底：年内可能还会再次降准降息！不过，这政策到底能不能真正缓解当下的难题呢？咱们得深入挖掘...
年内会扩赤字吗?——8月财政的4大信号【国盛宏观熊园团队】
来源:熊园-国盛证券首席经济学家 国盛证券宏观分析师,穆仁文 事件:2024年1-8月一般财政收入累计14.78万亿,同比-2.6%(1-7月同比-2.6%);8月一般财政收入1.21万亿,同比-2.8%(7月同比-1.9%)。1-8月一般财政支出累计17.39万亿,同比1.5%(1-7月同比2.5%);8月一般财政支出1.84万亿,同比-6.7%(7月同比6.6%)。
一文读懂前8月财政数据,收入降幅略有扩大,支出待发力_企业_预算...
财政部数据显示,1-8月,全国政府性基金预算支出48171亿元,同比下降15.8%。这一降幅较前7个月(-18.5%)有所缩窄。 由于经济下行压力有所加大,而广义财政支出下滑,近期专家多有呼吁加大积极财政政策力度。 国盛证券首席经济学家熊园分析认为,当前经济下行压力不小,全年“保5%”难度加大,近期增量政策有望陆续出台,尤其...
【解读】熊园等:8月财政的喜与忧_中金在线财经号
1、8月一般财政收入改善较为明显,税收收入增速转正,非税收入延续高增;财政支出有所放缓,基建、民生等主要分项支出增速均不同程度回落。 >与8月经济边际修复一致,一般财政收入明显改善。8月一般财政收入1.31万亿,同比增长5.6%,增速由负转正(7月-4.1%)。剔除留抵退税因素后,一般财政收入增速为9.3%,较上月同口径的...
一文读懂前8月财政数据,收入降幅略有扩大,支出待发力
财政部数据显示，1-8月，全国政府性基金预算支出48171亿元，同比下降15.8%。这一降幅较前7个月（-18.5%）有所缩窄。由于经济下行压力有所加大，而广义财政支出下滑，近期专家多有呼吁加大积极财政政策力度。国盛证券首席经济学家熊园分析认为，当前经济下行压力不小，全年“保5%”难度加大，近期增量政策有望陆续...
熊园:信贷社融低于季节性的背后
熊园、刘安林（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）事件：2025年8月新增人民币贷款5900亿，前值-500亿，预期6144亿，去年同期9000亿；新增社融2.57万亿，前值1.13万亿，预期2.53万亿，去年同期3.03万亿；存量社融增速8.8%，前值9%；M2同比8.8%，预期8.7%，前值8.8%；M1同比6.0%，预期5.9%
熊园:8月CPI降、PPI升的背后_价格_同比_内卷
熊园:8月CPI降、PPI升的背后 熊园、薛舒宁(熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事) 事件:8月CPI同比-0.4%,预期-0.2%,前值0%;核心CPI同比0.9%,前值0.8%;PPI同比-2.9%,预期-2.9%,前值-3.6%。 核心结论:整体看,8月CPI同比再度转负、环比弱于季节性,主要受食品价格偏弱影响,基数上升...
熊园:8月CPI降、PPI升的背后_价格_同比_内卷
熊园:8月CPI降、PPI升的背后 熊园、薛舒宁(熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事) 事件:8月CPI同比-0.4%,预期-0.2%,前值0%;核心CPI同比0.9%,前值0.8%;PPI同比-2.9%,预期-2.9%,前值-3.6%。 核心结论:整体看,8月CPI同比再度转负、环比弱于季节性,主要受食品价格偏弱影响,基数上升...
熊园:5月财政“收支双降”的背后
事件：2025年1-5月一般财政收入累计9.66万亿，同比-0.3%（1-4月同比-0.4%）；5月一般财政收入1.6万亿，同比0.13%（4月同比1.89%）。1-5月一般财政支出累计11.3万亿，同比4.2%（1-4月同比4.6%）；5月一般财政支出1.94万亿，同比2.6%（4月同比5.8%）。核心观点：5月财政“收支双降”，收入端...
2025年1-8月财政收支情况
二、全国政府性基金预算收支情况 (一)政府性基金预算收入情况。 1-8月,全国政府性基金预算收入26449亿元,同比下降1.4%。分中央和地方看,中央政府性基金预算收入2933亿元,同比增长0.6%;地方政府性基金预算本级收入23516亿元,同比下降1.6%,其中,国有土地使用权出让收入19263亿元,同比下降4.7%。
2025年1-8月财政收支情况_部门动态_中国政府网
2025年1-8月财政收支情况 一、全国一般公共预算收支情况 (一)一般公共预算收入情况。 1-8月,全国一般公共预算收入148198亿元,同比增长0.3%。其中,全国税收收入121085亿元,同比微增0.02%;非税收入27113亿元,同比增长1.5%。分中央和地方看,中央一般公共预算收入64268亿元,同比下降1.7%;地方一般公共预算本级...
熊园:信贷社融低于季节性的背后_同比_预期_中长
熊园:信贷社融低于季节性的背后 熊园、刘安林(熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事) 事件:2025年8月新增人民币贷款5900亿,前值-500亿,预期6144亿,去年同期9000亿;新增社融2.57万亿,前值1.13万亿,预期2.53万亿,去年同期3.03万亿;存量社融增速8.8%,前值9%;M2同比8.8%,预期8.7%,前值8.8%;M1...
8月企业盈利转降近两成,见底了吗?【国盛宏观熊园团队】__财经头条
联系人:熊园,国盛证券首席经济学家;刘安林,国盛宏观分析师;刘新宇,国盛宏观分析师;杨涛,国盛宏观分析师;穆仁文,国盛宏观分析师;朱慧,国盛宏观分析师;薛舒宁,国盛宏观研究助理。 本文节选自国盛证券研究所已于2024年9月27日发布的报告《8月企业盈利转降近两成,见底了吗?》,具体内容请详见相关报告。
熊园:5月财政收支双降的背后 以下文章... 来自中国首席经济学家...
熊园:5月财政“收支双降”的背后 以下文章来源于熊园观察 ,作者熊园、穆仁文 熊园 穆仁文(熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事)事件:2025年1-5月一般财政收入累计9.66万亿,同比-0.3%(1-4月同比-0.4%);5月一般财政收入1.6万亿,同比0.13%(4月同比1.89%)。1-5月一般财政支出累计11.3万亿...
熊园:8月财政收支双降的背后|税收入|政府性|税收收入|一般公共预算...
熊园:8月财政收支双降的背后 熊园、穆仁文(熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事) 事件:2025年1-8 月一般财政收入累计 14.82 万亿,同比 0.3% ( 1-7 月同比 0.1% ); 8 月一般财政收入 1.24 万亿,同比 2.03% ( 7 月同比 2.65% )。 1-8 月一般财政支出累计 17.93 万亿,同比 3.1%...