中金:谁在主导港股行情?——港股流动性图景
2）香港流动性：金管局投放大量流动性导致港币流动性异常宽松。5月初港币触及强方保证，香港金管局超预期大量投放流动性，导致银行体系总结余大幅抬升、Hibor骤降至零附近，市场流动性极度充裕。图表：5月初金管局投放流动性，近期回收港币 资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 3）外围美元流动：二季度同样宽松。
中金:谁在主导港股行情?——港股流动性图景_市场_图表_资金
但部分提升的行业恰是跑赢的板块(如金融中的保险和券商;周期中的有色;媒体与娱乐、软件、消费者服务与新消费等),这也是港股跑赢A股,结构性行情主导的根本原因(即便在港股内部,跑赢和跑输指数的分化也尤为显著,年初以来沪港通样本中仅有35%的标的跑赢恒生指数)。
中金:谁在主导港股行情?——港股流动性图景_新浪财经_新浪网
但部分提升的行业恰是跑赢的板块(如金融中的保险和券商;周期中的有色;媒体与娱乐、软件、消费者服务与新消费等),这也是港股跑赢A股,结构性行情主导的根本原因(即便在港股内部,跑赢和跑输指数的分化也尤为显著,年初以来沪港通样本中仅有35%的标的跑赢恒生指数)。
中金:谁在买入港股?
因此我们在分析中主要以主动资金作为对象(《谁在卖出?从资金面看近期港股波动》《港股流动性与持股情况分析》)(口径上,EPFR海外资金主要涵盖海外“基金”类型的投资者,但并不包含例如对冲基金、海外养老金与主权基金等其他类型机构)。
中金:“资产+资金”共振:港股业务迈入新时代
资金之变：“南向涌入+散户交易”双轮驱动或推动港股换手率中枢上移。 过往港股受境外机构投资主导，换手率较全球主要市场偏低；而展望未来，交易习惯偏高频的南向及本地零售投资者，或将成为换手率上行的关键助力，进而支撑市场流动性。具体来看，我们测算2017-2025年至今南向资金交易换手率平均为非南向资金的2.4倍...
中金:谁是港股本轮上涨买入的主力?
应该也有流入，甚至可能是阶段性的主力。但由于数据缺乏，无法做出准确对比。在上述主要的资金类型中，相比作为主力的长线外资，被动和交易型资金的优点是比较灵活，但缺点是更加投机性而非长期持有型，因此波动较快。正是由于这一特征，这两类资金也是每次市场快速反弹初期的主力军，而长线外资往往都更为滞后。
中金展望2025下半年港股:资金充裕遇资产荒 震荡市中寻结构性机会
【中金展望2025下半年港股:资金充裕遇资产荒 震荡市中寻结构性机会】中金公司最新发布的港股2025下半年展望报告指出,在经历上半年“可圈可点”的表现后,港股市场下半年将面临过剩流动性的“资金盛”和有限回报的“资产荒”的局面。预计整体指数将维持区间震荡,结构性行情仍是主线。投资策略应聚焦能提供“稳定回报”或...
中金:谁在主导港股行情?——港股流动性图景|a股|etf|中金公司|市场信 ...
转自:中金点睛 港股市场与流动性:资金盛+资产荒下的“极致”结构市 2025年初以来,得益于DeepSeek、新消费和创新药等新叙事的不断涌现,港股市场持续活跃,甚至一度领跑全球市场。即便二季度以来外部关税挑战增加、国内增长和信用周期再度趋弱,导致整体指数在24,000左右震荡并跑输全球,但结构性行情依然活跃。港股市场活...
中金公司(03908)股票价格_行情_走势图—东方财富网
今开: - 最高价: - 52周最高: - 成交量: - 外盘: - 昨收: - 最低价: - 52周最低: - 成交额: - 内盘: - 总股本: - 港股本: - 市净率: - 每股收益: - 股息率: - 总市值: - 港市值: - 市盈率: - 每股净资产: - 换手率: - 相对恒指涨跌幅 1个月 - 3个月 - 52周 - ...
图解港股|叁:波动背后,透视港股结构与主导资金_财富号_东方财富网
综合来看,港股的“高波动”并非偶发,而是结构决定下的必然结果: 由于主流成交集中在少数品种,当新增资金集中流入或集中撤出时,短期价格变动会被明显放大,形成趋势性行情。 由于长期资金配置有限,散户占比较低,市场在多空转换中缺乏缓冲力量,行情易呈现“快速拉升”或“集中回调”的极端特征。
中金| 资金流全景动态:谁在买,谁在卖? 年初以来A股市场波动加大,市 ...
资料来源:Wind,朝阳永续,中金公司研究部 “国家队”明显净买入、融资余额波动、资金南下港股是年初以来A股资金面的突出特征。去年924之后,市场资金面更为活跃,公募、私募等机构资金对A股的主导作用边际下降,个人投资者对市场影响加大。在2-3月DeepSeek引发的上涨行情中,融资资金大幅流入A股成为主要的增量资金之一;国内资金大量南下港股
中金:Hibor如何影响港股?
图表：南向资金流入加速，支撑港股市场流动性 资料来源：Wind，中金公司研究部 图表：美元指数走弱，中美谈判进展也提供支撑 资料来源：Wind，中金公司研究部 以上因素共同解释了这段时间港股表现提振的原因，不过，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”，也导致投资者“抱团”明显，行情集中度和新消费、创新药...
中金:A股与港股强势反弹 谁是买入主力?
智通财经APP获悉,中金公司发布研究报告称,本周,受金融三部委“一篮子”政策与政治局会议积极信号的提振,投资者情绪快速回暖。从资金面看,交易型和被动型资金可能是主导。对冲基金等交易性资金行动更快更灵活,与4-5月港股大涨的情形类似。同时,在市场大涨过程中,港股卖空规模同样走高,也侧面说明交易型资金的多空博弈...
中金:港股市场资金盛与资产荒 下半年可能维持震荡“稳杠杆”
我们测算,年内相对确定的南向增量资金为2,000-3,000亿港元,全年累计流入可能超万亿港元。不过,在中美博弈的大背景下,期待长线外资尤其是欧美资金大幅回流不现实,但交易性资金与区域资金对于优质个股依然有配置意愿。 这在一定程度上促成了港股市场过去两年的结构性变化,一方面是以南向资金流入带来的流动性改善和“...
港股涨跌更看谁的“脸色”
港股流动性对海外依赖度减弱。2020 年以来估值对港股涨跌幅贡献增强,恰与港股 A 股联动性增强的时点吻合。由于联系汇率制度且外资占比高,过去港股流动性受海外因素影响大。但 2020 年以来,由于受地缘政治、港币套息交易及港股性价比变化影响,外资占比持续下降,港股流动性对海外依赖逐步减弱。中概股回流或也削弱了港股...
2025港股IPO半年账:约1070亿港币募资重返全球第一,谁在下注?_中金...
消费端,A+H上市模式成主流,多家A股龙头借港股强化国际化布局,既能吸引国际资本,也让“双市场流动性溢价”更明显。能源转型领域,动力电池、光伏材料企业的赴港募资,会继续绑定产业链资本与地方国资,形成“产业+资本”的协同效应。 经历了2025年上半年的狂热,港股IPO节奏正加速向深水区挺进。对于基石投资人而言,这...
中金:港股流动性与持股情况分析
基于上述判断,我们认为港股短期可能维持震荡格局,但或处于底部区域。配置思路上,短期以高股息作为贬值和风险的对冲,但是优质成长、尤其是可能受益于未来内需和政策放松修复的消费成长可以择机吸纳、等待时机。 本文作者:中金公司刘刚等,来源:中金点睛,原文标题:《中金:港股流动性与持股情况分析》 ...
中金: “资产+资金”共振 港股业务迈入新时代|界面新闻 · 快讯
中金公司研报认为,成交活跃度为资本市场深度的重要衡量指标,亦是资本市场板块公司(如交易所、券商等)的重要收入来源。受益于市场机制改革,当前港股资产与资金结构已较过往“传统行业主导、境外机构主导”的格局发生显著改变,“资产+资金”的持续变革有望从资产体量、估值、换手率三个维度打开港股成交活跃度中长期成长空间...
中金:A股公司赴港上市浪潮影响有多大?
图表：港股市场今年以来再融资规模明显提升，已超过2023与2024年全年水平 资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部 图表：A股年初以来无论是IPO募集资金规模还是再融资规模相比港股均有限 资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部 市场环境配合：港股流动性和情绪都明显改善，港股独有的行业优势在结构性下行情凸显。
中金: “资产+资金”共振 港股业务迈入新时代_财富号_东方财富网
受益于市场机制改革,当前港股资产与资金结构已较过往“传统行业主导、境外机构主导”的格局发生显著改变,“资产+资金”的持续变革有望从资产体量、估值、换手率三个维度打开港股成交活跃度中长期成长空间,进而推动港股业务敞口较高、竞争力领先的资本市场板块优质机构跑出成长性、再塑向上弹性。