美债利率锚点“失灵”,黄金定价逻辑转向
美债利率锚点“失灵”，黄金定价逻辑转向 近三周，国际金价突破多个关键阻力位，一度站上3500美元/盎司关口。与此同时，美债利率同步攀升，引发全球投资者对黄金定价逻辑的重新审视。业内人士表示，国际货币体系信誉衰退与“去美元化”需求正推动黄金定价框架重构，新兴市场央行购金潮成为关键推力。（中国证券报）
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赞 评论 @新浪财经综合 美债利率锚点“失灵” 黄金定价逻辑转向发现更多热门视频 威武!中国排面亮相越南,解放军仪仗司礼大队参加越南庆典活动彩排 极目新闻1.1万次播放 哇塞这美女颜值如同春日繁花 天真小妹子6658次播放 空姐不愿意承认的潜规则,没坐过飞机,有没有大佬懂得,是不是真的啊 天真小妹子1.8万次播放 再...
「金融头条」定价之锚失效 黄金“脱缰”
几十年来，黄金定价主要锚定美国国债实际利率，其次是美元指数。但本轮黄金走势与基本面出现背离，大涨原因扑朔迷离。市场观察者普遍在思考一个问题：美元和美债收益率上涨，黄金为何不跌？多位受访的私募基金经理认为，传统的黄金定价框架很难全面分析本轮黄金价格趋势。在当下的市场中，尤其是3月下旬以来，美联储降...
中金:上次黄金、利率与美元同涨发生了什么?
黄金成为焦点不仅是其令人瞩目的涨幅,还有对传统定价框架的“挑战”:黄金与美元和美债实际利率通常反向变动的规律“失灵”了。4月以来,10年美债名义利率冲高逼近4.7%、实际利率由1.87%升至2.41%,美元指数由104上涨至106,黄金却一度大涨超7%,直到近期才略有回调。这种看起来充满“矛盾”的走势究竟是有了新的且更重要...
黄金、美债动荡是同一个逻辑、过去几十年范式不能用了、应对比...
过去几十年，我们习惯于用“美元实际利率”来锚定黄金，用“通胀与增长预期”来判断美债。但当市场不确定性增加，全球资金体系发生结构性变化，旧有范式正在失效。黄金为何屹立不倒？美债收益率为何暴涨？“去美元化”趋势下，“锚”还稳得住吗？美国还撑得起全球信用体系吗？当地缘政治风险陡然增加，全球资金如何...
国君宏观:黄金再思考,定价范式的系统性转变
5、黄金的定价逻辑发生系统性转变——以人民币汇率为锚。从这个角度而言，2018年以来，美债实际利率依然可以解释黄金短期波动，但长期趋势的决定因素应该是人民币汇率。这一定价逻辑完美解释了2024年3~4月份的黄金行情——美债利率阶段性走低是催化剂，人民币汇率守关键点位是助推器。以这个框架来判断后续黄金走势，Q3...
...更新黄金定价模型——聚焦长期实际价格 美债利率过去一年维持高位...
美债利率过去一年维持高位,近期再度快速冲高,黄金却逆势上涨,同期回报超过30%,进一步验证了美债利率与黄金的脱钩逻辑。 图表1:美债实际利率与黄金价格在2022年后持续“脱钩” 在2024 年1月发布的《黄金还能买吗?》一文中,我们构造了一个黄金四因子协整回归模型,提出黄金与美债利率背离主要反映央行购金与美国债务规模扩...
从美债到中债,黄金定价锚改变?
近两年来，黄金与美债利率走势逐渐脱钩，与人民币利率走势同步性越发明显。在美元低息时代，美元利率是黄金定价的重要变量。而随着中美利率倒挂，人民币利率在黄金定价中的作用上升，本文将就此展开探讨。一、金价与人民币利率相关性探讨 我们选取中国境内人民币存款利率（1年期、5年期整存整取定期）、债券收益率（10年...
美债VS黄金终极对决:36万亿债务危机下的财富大迁徙
以金价3000美元/盎司为基础，最终定价目标可能在6000-9000美元/盎司之间。”美债信心是决定未来黄金目标价格的关键，而美债信心恶化程度决定黄金上行斜率，对于金银交易者而言，跟踪并动态分析美债信心的恶化程度是非常难的维度，老罗同样感受到了巨大挑战，从确定性维度而言，2025至2030年美债信心恶化是趋势，美债信心恶化...
美国国债与黄金:从负相关到共生共荣的复杂关系_中金在线财经号
一、传统逻辑:美债收益率与黄金的负相关性 过去几十年,黄金与美债收益率(尤其是实际利率)呈现稳定的负相关关系: 实际利率 = 名义利率 - 通胀预期 当实际利率上升(如美联储加息抗通胀),黄金(零息资产)吸引力下降,金价承压。
黄金行业深度:黄金定价逻辑、供需格局、未来展望及相关公司深度梳理
本文将集中探讨黄金行业,对当前行业状况及市场趋势进行深入分析。我们将首先从行业概况、市场现状、基本定价逻辑等基本面角度对黄金行业进行概述;接着,从市场供需结构、影响2025年黄金走势的主要因素以及相关企业的市场发展等方面进行市场层面的...
宏观研究:黄金再思考:定价范式的系统性转变__新浪财经_新浪网
2018 年以来,美债实际利率依然可以解释黄金短期波动,但长期趋势的决定因素转变为人民币汇率。这一定价逻辑完美解释了2024 年3~4 月份的黄金行情——美债利率阶段性走低是催化剂,人民币汇率守关键点位是助推器。以这个框架来判断后续黄金走势,Q3 大概率是黄金年内第二波主升浪的起点。
黄金行业深度:黄金定价逻辑、供需格局、未来展望公司深度梳理
从货币信用价值理解，黄金是全球央行的重要多元化储备，货币属性的强化背后依赖全球央行对美元或美债的减配，且这一机制可能会导致美债利率和黄金阶段表现同步上行。但中短期维度，市场避险属性或在特定阶段主导金价运行，短期让位于金融属性和货币属性。商品属性角度，黄金需求对金价运行的影响强于供给，由于黄金产量较为稳定...
2025年金价飙涨背后:普通人必须看懂的三大底层逻辑 #黄金# 2025年2...
逻辑一:政治”黑天鹅如何重塑黄金定价锚? 特朗普政府的关税政策如同一柄双刃剑。一边是“美国优先”口号下对华加征60%关税的威胁,另一边是美元指数与美债利率的异常走强。 看似矛盾的信号,却共同指向同一结果——全球资本正用真金白银为“不确定性”定价。
金价“狂飙”背后——黄金定价逻辑再推演
根据2003年以来的历史数据可以计算出黄金价格与10年期通胀保护债券(TIPS)收益率、10年期美债名义收益率、10年期盈亏平衡通胀率之间的相关系数分别为-0.7141、-0.6574和-0.0623,可见黄金价格与10年期TIPS收益率、10年期美债名义收益率之间存在一定的负相关关系。
「开源宏观」黄金定价底层逻辑新探索
长期看，1971年至今，除1980年-2000年，美国债务占GDP比重、美国货币化率不断上行，黄金价格不断上行，而代表美国经济相对强弱的美元指数与美债实际回报率的实际利率能够上下波动，背后反映的是信用货币体系下全球经济增长依托于各国的货币与债务的扩张，这或为黄金价格增长的长期原因之一。2 金价与实际利率、美元走势...
大头买家是各国央行外汇减少购买或者抛售美债转向黄金,导致价格上涨...
大头买家是各国央行外汇减少购买或者抛售美债转向黄金,导致价格上涨。 这么简单的买卖价格关系 为什么美债不吃香了?美元信用下降,科技等锚物信用弱化,简单的逻辑关系 2025-02-01 23:36 $黄金ETF-SPDR(GLD)$近几年黄金的表现非常不错,陆续也说过几次对黄金的理解。简单总结一下。
全球财经连线|美国信用风险上升,美债“定价之锚”地位难保?
如何理解当前美债收益率曲线的变化？市场是否正在重新定义美债的定价逻辑？在全球投资者重新评估美债风险的背景下，会否推动更多资本流向黄金、新兴市场或其他避险资产？一起来听听中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清怎么说。关税政策反复令美国信用受损 杨水清：因为美国国债跟美国信用挂钩，最近特朗普来回反复的政策，...
A股-研报详情
2)与此对应,美债实际收益率是持有黄金的机会成本,二者反向相关。 3)当前10Y 美债实际收益率仍处于历史高位,金价却创出历史新高,二者出现显著背离,如果纯按照10Y 美债实际收益率来推算的话,金价应在850 美金附近,可见传统的定价锚已严重失灵。 既然金价的新高无法用抗通胀属性来进行解释,那就有两个可能性:一是市场...
一文揭秘美元、美债与黄金之间的逻辑关系! - 知乎
当美元走强时,黄金价格往往下跌;而当美元走弱时,黄金价格通常上涨。这是因为黄金在全球市场上以美元定价,当美元贬值时,非美国投资者需要支付更多的本地货币来购买黄金,从而推动黄金价格上涨。美债收益率与黄金价格之间存在一定的负相关关系。当经济面临不确定性或市场风险加大时,投资者倾向于转向相对安全的避险资产,如...